巴克莱:聪明钱悄悄从美股出场,倒货给散户接手
2020-07-08

    巴克莱:聪明钱悄悄从美股出场,倒货给散户接手

全球经济基本面恶化、地缘政治不确定性高涨、衰退警钟响起,让「聪明钱」(smart money)陆续出场。巴克莱说,投资人似乎在为最坏情况预做準备,大户悄悄倒货给散户接手。

ZeroHedge 报导,美国企业获利衰退,是经济可能衰退的徵兆之一。多项利空齐聚,巴克莱股票策略师 Emanuel Cau 报告称,聪明钱或快钱(fast money)注意到这些趋势,机构投资人减持股票,转往现金等安全资产。不只如此,避险基金 / CTA(commodity trading advisers,商品交易顾问)/ 波动性标的(volatility target)基金等,开始做空股票。

聪明钱和快钱出场,到底谁在买股?答案是企业回购库藏股和散户。巴克莱指出,机构投资人远离股票,企业持续买进,今年以来宣布实施库藏股的公司不断增加,不只美企疯回购,欧洲企业也一样。

另外,巴克莱称,近来美股拉回,散户并未减少股票曝险,情况恰恰相反。ETF 能用来评估散户资金流向,从最受欢迎的美股 ETF 看来,8 月资金稳定涌入。巴克莱认为,散户未出场,缓和跌势,有利美股。但是目前美国家庭的股票曝险接近历史高位,要是家户决定售股,股市将有重大下行风险。

CBS、金融时报报导,FactSet 推算,第一季标普 500 成分股的每股盈余下滑 0.2%,第二季萎缩 0.4%,盈余连续两季出现负成长,代表陷入「盈余衰退」。企业获利减少,一直被视为经济即将衰退的强力指标。话虽如此,盈余衰退并非準确无误,也曾经出现过假警报。2015 年标普 500 获利连续 3 季减少,经济却未衰退。


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